Avrupa Merkez Bankası tarafından bugün yayımlanan bir araştırmada, doğal gaz fiyat şoklarının Euro bölgesinde enflasyon üzerinde giderek artan bir etkiye sahip olduğu ortaya kondu. ECB’nin araştırması, doğal gaz fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisinin petrol fiyatlarından daha az olmakla birlikte, yine de önemli olduğunu gösteriyor.
Araştırmaya göre, 2022 yılının başlarında Rusya ve Ukrayna arasındaki çatışmanın başlamasıyla birlikte artan doğal gaz fiyatları, aynı yılın sonbaharında Euro bölgesi enflasyonunun çift haneli rakamlara ulaşmasına katkıda bulundu. Enflasyondaki bu artış, ECB’yi bugüne kadarki en agresif faiz artışlarını uygulamaya sevk etti.
Banco de Espana ve ECB ekonomistleri tarafından yürütülen çalışma, daha önce petrol fiyatlarına bağlı olan gaz fiyatlarının, piyasanın serbestleşmesi nedeniyle son yirmi yılda giderek daha bağımsız hale geldiğini ortaya koydu. Bu durum gazın ekonomide farklı bir rol oynamasına olanak sağlamıştır.
Makalenin yazarları, gaz fiyat şoklarının manşet enflasyona aktarımının petrol fiyat şoklarına kıyasla yaklaşık üçte bir oranında daha az olduğunu belirtmişlerdir. Yazarlar, gazın üretimde tüketici harcamalarından daha belirgin bir role sahip olduğunu ve bunun da enflasyon üzerinde daha dolaylı etkilere yol açtığını açıklamıştır.
Çalışma, gaz fiyatlarındaki artışın enflasyon üzerindeki etkisini ölçerek, gaz fiyatlarındaki %10’luk bir artışın enflasyona 0,1 puanlık bir geçişkenlikle sonuçlanacağını ve etkilerinin bir yıldan fazla süreceğini tahmin etmiştir. Araştırmacılar, 2022 yılının başından Ağustos 2022’deki zirvesine kadar gaz fiyatlarındaki yaklaşık %200’lük artışın enflasyonda yaklaşık 2 puanlık bir artışa neden olacağına dikkat çekmiştir.
Son dönemde gaz fiyatları düşmüş ve enflasyon üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturmuştur; fiyatlar 2021 ortalarında görülen seviyeler civarında seyretmektedir.
Çalışma ayrıca beklenmedik gaz fiyat değişikliklerinin enflasyonist etkisinin, üretimde veya elektrik üretiminde gaza bağımlılıklarına bağlı olarak ülkeden ülkeye değiştiğini vurgulamıştır. Bulgular, daha fazla gaz kullanmaları nedeniyle Almanya, İspanya ve İtalya’nın gaz fiyatlarındaki dalgalanmalardan Fransa’ya kıyasla daha fazla etkilendiğini göstermektedir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
